3月23日，金龙鱼发布的2022年年报显示，公司去年实现营业收入2574.85亿元，同比增长13.82%；归母净利润30.11亿元，同比下降27.12%。

  这已经是金龙鱼2020年10月上市后，第二年出现净利润一下子就下降了。2021年，金龙鱼归母纯利润是41.32亿元，同比减少31.15%。

  作为A股饮食业营收顶级规模的企业，金龙鱼2022年的营收规模相当于2个贵州茅台，但是，归母净利润却还不到贵州茅台的二十分之一。

  贵州茅台预计2022年度实现营业总收入1272亿元左右，同比增长16.20%左右；预计实现归母净利润626亿元左右，同比增长19.33%左右。

  曾经，贵州茅台、金龙鱼、农夫山泉、海天味业，可是被股民调侃为A股“四大神水”。现在，金龙鱼却逐渐淡出了。

  金龙鱼旗下拥有“金龙鱼”“欧丽薇兰”“胡姬花”“香满园”“海皇”“丰苑”“金味”“锐龙”“洁劲 100”等知名品牌，基本的产品分为厨房食品、饲料原料及油脂科学技术产品两大类。

  分产品来看，包括食用油、大米、面粉在内的厨房食品，2022年收入为1571.32亿元，同比增长10.67%，营收占比为约61%；饲料原料及油脂科技收入986.06亿元，同比增长19.50%，营收占比约为38%。

  由于2022年这两大板块业务的经营成本的增幅均大于收入，导致毛利率分别下降了1.62%、3.60%。

  金龙鱼解释称，在厨房食品方面，公司销量有所增长，同时上调部分产品价格，营业收入同比上涨，但是，主要的组成原材料成本较去年涨幅较大；同时产品价格上调的幅度并不能完全覆盖原材料成本的涨幅，公司基本的产品的毛利率同比下降。

  而在饲料原料及油脂科技方面，饲料原料的主要客户的真实需求上升，大豆压榨量较去年增加，饲料原料的销量有所增长，收入也增加了。但是，由于主要原材料大豆、棕榈油的成本较去年涨幅较大，压榨毛利和油脂科学技术产品毛利同比下降。

  整体来看，2022年，金龙鱼的销售毛利率为5.68%，净利率为1.21%，已经降至近五年的新低。

  毛利率不到10%，净利率在4%以下，金龙鱼做的这门粮油生意，中国首富钟睒睒肯定看不上。钟睒睒卖的农夫山泉毛利率达60%，净利率也有25%。

  金龙鱼的生意是“吃干榨净”式的。其各板块业务和产品看似繁复，实际上，它们之间是紧密相关的。

  上游的农副产品经过初加工，会产生毛油、糙米、净麦等初加工产品，同时还会产生豆粕、菜粕、米糠、麸皮等副产品；副产品可直接变成饲料原料；初加工产品通过精深加工会产生食用油、大米、面粉等产品，通过油脂科技工艺，还可以产生油脂科技产品。

  粮业门槛低，而且关乎民生，价格自然也敏感。因此，金龙鱼与其他“三大神水”大不相同。金龙鱼只能依靠量大利薄来打造自己的护城河。

  金龙鱼曾表示，对公司而言，量大利薄的生意会是一个较高的竞争壁垒，能够大大减少其他潜在竞争者进入行业的机会。原因很简单，如果一个行业利润率高，就会吸引更加多竞争者的加入。

  金龙鱼也践行了这句话。粮业竞争非常激烈，福临门、鲁花等巨头都在和金龙鱼抢市场。金龙鱼也在寻找新的增长极——利润率更高的调味品行业。

  在2020年12月底的投资者关系活动记录表中，金龙鱼称，公司已进入了调味品、酵母行业，也会进入冷冻面团、中央厨房等相关领域。

  到2021年11月的时候，金龙鱼称，关于调味品产品，除了原有的芝麻香油、花椒油等，现在主要有酱油、醋、蚝油和料酒。其中，蚝油和料酒暂时是代加工生产，但随公司新工厂的建成投产，调味品产品都将以自己生产为主。

  金龙鱼在2022年的研发投入中，就有调味品酿造工艺优化及产品研究开发。在2022年年报中，其还提到，要积极地推进新的高增长和互补性业务，如中央厨房、酵母、调味品等业务，逐步扩大厨房食品的品类并大大降低生产、物流及营销成本。

  在2022年年报中，金龙鱼并没有披露调味品业务具体的销售数据，而是将酱油、醋、蚝油等调味品业务归到了厨房食品板块中。

  前文已经提到，作为金龙鱼最大的业务板块，厨房食品虽然收入有所增长，但是毛利率是下降的。在庞大的主要经营业务中，调味品业务贡献的力量现在还微乎其微。

  虽然做着“吃干榨净”的生意，而且利润率很低，净利润还在下降，但是，金龙鱼总裁的年薪却很“吸引目光”。

  2022年，金龙鱼董事、总裁穆彦魁（62岁）从公司获得的税前报酬高达1512万元，而董事、常务副总裁牛余新（60岁）的税前报酬也高达1012万元，副总裁邵斌（57岁）为680万元，董事、首席财务官陆玟妤（52岁）为400万元。

  穆彦魁的年薪一直不低。2020年，穆彦魁从金龙鱼获得的税前报酬高达1750万元，2021年为1620万元。

  招股书显示，穆彦魁毕业于郑州粮食学院油脂工程专业，曾在河北省商业学校、郑州粮食学院学习，曾任河北省粮食局干部、河北省粮食局副主任科员、河北省油脂公司经理、河北省油脂公司副总经理、河北省油脂公司总经理、河北省粮油集团副总裁、秦皇岛金海粮油工业有限公司总经理、上海益海企业发展有限公司董事长。

  在2005年至2019年1月期间，穆彦魁任金龙鱼副董事长，从2019年1月至今，担任金龙鱼董事、总裁。

  金龙鱼的董事长是已经73岁的郭孔丰——马来西亚首富郭鹤年的侄子。3月份发布的2023胡润全球富豪榜显示，郭鹤年财富为1050亿元，郭孔丰的财富为190亿元。

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